迎驾贡酒省外提速中高端放量 业绩稳增估值偏低

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CFi.CN讯：数据显示，迎驾贡酒2026年半年报营收34.16亿元，同比增长8.08%；归母净利润11.62亿元，增长2.79%。二季度单季营收增速虽环比放缓至6.55%，但省外市场收入大增15.95%，扭转一季度下滑态势；中高档白酒持续稳健增长，Q2仍实现7.24%增幅。

近期机构研报指出，公司盈利结构正在优化：Q2净利率回升0.48个百分点至27.59%，主因毛利率大幅提升2.86个百分点，毛销差改善明显。费用端虽有广告投入增加，但财务费用已回落，显示资金使用效率提升。

研报认为，省外市场拐点已现，叠加中高端产品占比持续提升，将支撑未来量价齐升逻辑。当前2026年PE仅15倍，显著低于区域酒企均值，估值修复空间明确。

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